：因素影响。公司成立了全球最大的基因工程小鼠资源库，拥有小鼠品系超过21000种，近年来持续扩充人源化小鼠、无菌及悉生鼠、野生鼠、药筛鼠等一系列模型，满足多元化的客户的真实需求。公司目前已在南京、江苏常州、广东佛山、四川成都、北京大兴（23年6月投入到正常的使用中）建有生产设施，另外公司上海宝山基地、广东二。”

  1.事件概述公司发布2023年中报：23H1实现营业收入2.96亿元，同比增长18.17%、实现归母净利润0.78亿元，同比下降4.98%、实现扣非净利润0.50亿元，同比下降8.99%。

  2.分析判断:海外市场持续贡献业绩弹性，功能药效业务延续快速地增长公司23H1实现营业收入2.96亿元，同比增长18.17%，其中23Q2单季度实现营业收入1.56亿元，同比增长15.88%，我们判断收入端核心受到国内外投融资环境趋冷等因素影响。

  3.公司建立了全球最大的基因工程小鼠资源库，拥有小鼠品系超过21000种，近年来持续扩充人源化小鼠、无菌及悉生鼠、野生鼠、药筛鼠等一系列模型，满足多元化的客户需求。

  4.公司目前已在南京、江苏常州、广东佛山、四川成都、北京大兴（23年6月投入到正常的使用中）建有生产设施，另外公司上海宝山基地、广东二期基地以及美国设施，有望陆续于23H2逐渐投入到正常的使用中，逐步提升公司服务能力。

  5.展望未来，公司将继续在斑点鼠/人源化小鼠/免疫缺陷小鼠等领域持续构建护城河，以及叠加国内与国外市场的开拓，我们判断未来3~5年公司将继续呈现迅速增加的趋势。

  6.持续拓展海外客户，贡献业绩增量：公司23H1海外市场实现收入0.43亿元，同比增长72.41%，占收入比重为14.49%，延续快速地增长的趋势。

  7.美国药康已完成设施租赁，最快有望年底投入到正常的使用中，投入到正常的使用中后将提升对海外客户的响应速度和服务能力，海外市场拓展有望进一步加速。

  8.功能药效业务延续快速地增长：分业务来看，公司商品化小鼠模型业务23H1实现收入1.72亿元，同比增长7.81%，我们判断核心受国内投融资环境趋冷等因素影响；功能药效业务23H1实现收入0.63亿元，同比增长35.62%，延续快速地增长趋势；另外定制繁育业务、模型定制业务23H1分别实现收入0.38亿元和0.18亿元，分别同比增长21.70%和68.14%。

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